恒大“退出”“绩劣股”飙涨 汽车重组大幕升起

2026-09-18 · mossz.com

中国 汽车 业的“大集中”时代或再提速。 9月17日早间， 恒大汽车 在港交所集中披露多份财报，并在2026年中期业绩公告中表示，“集团已完成退出 汽车 制造，并基于其保留的电动 汽车 电池 及汽车制造相关专有技术，实施向轻资产业务模式的战略转型。” 2026年半年报显示，截至6月底， 恒大汽车 资产总额约1.82亿元（人民币，下同），负债总额约327.22

中国 汽车 业的“大集中”时代或再提速。

9月17日早间， 恒大汽车 在港交所集中披露多份财报，并在2026年中期业绩公告中表示，“集团已完成退出 汽车 制造，并基于其保留的电动 汽车 电池 及汽车制造相关专有技术，实施向轻资产业务模式的战略转型。”

2026年半年报显示，截至6月底， 恒大汽车 资产总额约1.82亿元（人民币，下同），负债总额约327.22亿元，其中借款约162.83亿元、贸易及其他应付款164.39亿元。报告期内， 恒大汽车 收入为约900万元，毛利约50万元；溢利净额约1.86亿元，同比增加约7.71亿元。

“公司仍在与一名独立投资者进行磋商，该投资者表示愿意向集团提供融资，维持其基本运营及最低营运资金需求。”恒大汽车在公告中称。

与仍在停牌中的恒大汽车相比，受重组预期影响，多只汽车“绩劣股”今日盘中集体异动拉升， 海马汽车 、 众泰汽车 、 金杯汽车 等，及与哪吒汽车重整相关联的 山子高科 涨停，其中， 海马汽车 尾盘破板收涨7.92%。

业绩方面， 海马汽车 半年报显示，公司上半年实现营业收入仅3.25亿元，同比大幅下滑超50%，归母净利润亏损0.97亿元。同期， 众泰汽车 营收1.90亿元，同比下滑32.08%，虽实现小幅盈利，但经营状况未得到根本性改善。值得留意的是，9月14日， 众泰汽车 发布股票交易异常波动公告称，公司自查并和大股东沟通后表示，没有需要更正补充的已披露信息，也没有未公开重大消息影响股价；公司经营整体正常，内外经营环境没有重大变化。

9月9日，在Wink Y01国际版发布会上，众泰汽车官宣将发布全新车型。官方表示，新车基于众泰汽车S纯电小型车技术平台打造，面向全球消费市场研发。这是众泰破产重整后，首款推进至生产环节的全新整车产品。受相关消息影响，众泰汽车股票从9月7日开始明显上涨，在9月8日、9月9日、9月11日、9月14日四个交易日涨停，7个交易日最大涨幅接近60%。截至9月17日，众泰汽车收盘价为2.37元/股，市值120亿元。

9月14日晚， 广汽集团 公告，公司已与一汽股份签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。交易完成后，一汽股份将成为 广汽集团 第二大和具有战略影响力的股东。消息面上，工信部表态支持汽车企业间兼并重组，避免同质化竞争。9月11日，工信部等九部门发布《智能网联 新能源 汽车产业发展“十五五”规划》，明确提出加大汽车企业依法兼并重组和跨区域整合力度，深入推进汽车生产企业集团化管理改革。

当前汽车行业面临的现实是，2026年一季度汽车制造业产能利用率已滑落至约70.3%，低于75%的制造业健康线；行业利润率仅为3.4%，整车制造环节的利润率更是低至1.5%。

“《智能网联 新能源 汽车产业发展”十五五“规划》释放明确信号，即中国汽车产业正在从追求规模扩张转向追求质量和效率。” 国盛证券 研报认为，尽管 新能源 车仍追求渗透率目标，但实现的路径已从卷产能和卷价格，转向了通过技术创新、产能优化、秩序整治和准入收紧来推动行业走向良性竞争。

“任何一个国家（汽车企业间）的重组都是发生在产业调整期。”在车百会研究院理事长张永伟看来，未来几年产业重组会受到越来越多关注，而且确实具备了更有利的条件，“总体上来讲，未来几年我认为是可以重视推动重组的时候。”